为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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