近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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