金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)之路可谓是一波三折，犹如(rú)坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临(lín)门一脚之际(jì)被如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达的上市(shì)之路再添(tiān)一段新的(de)历程。先正达将作别科(kē)创板，将目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所(suǒ)网站显(xiǎn)示，上交所日前做(zuò)出决(jué)定终止对先正(zhèng)达(dá)集团股份有(yǒu)限公司首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上(shàng)市，先(xiān)正达(dá)集科(kē)创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际(jì)。上交所发布答记者问对先(xiān)正达是上市予以了回应(yīng)。上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人表示，已收到先正(zhèng)达集团(tuán)提交的(de)撤回在(zài)科(kē)创板首发(fā)上市的(de)申请，并已按照(zhào)规则完成相关(guān)流如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗程。

　　上交所相关负(fù)责人在(zài)回(huí)应中透露，先正达集团(tuán)表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业(yè)对上市板块的自(zì)主选择，支(zhī)持大型农业(yè)科技(jì)企(qǐ)业上(shàng)市，推进相(xiāng)关(guān)工(gōng)作平稳有(yǒu)序进行(xíng)。

　　不过(guò)，上(shàng)交所对于(yú)为何科创板向(xiàng)先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解(jiě)释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨头”先正达(dá)属性与科创板(bǎn)定位是否一致(zhì)问题(tí)，也(yě)未(wèi)作明确(què)答复。

　　只是时间(jiān)证(zhèng)明(míng)，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门(mén)外的(de)原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议(yì)取消原因，市场人士分析(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗xī)不排除是(shì)出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企业(yè)正在发行、缴款(kuǎn)过程(chéng)中(zhōng)。先正达集团(tuán)自身规模(mó)和募集资(zī)金(jīn)量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团

　　先正(zhèng)达集(jí)团成立于2020年，由中国中(zhōng)化集团与中国(guó)化工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业务整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞士先(xiān)正达、安道麦(mài)及中化(huà)集团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东(dōng)为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资(zī)子公(gōng)司中国化(huà)工间(jiān)接(jiē)全(quán)资持(chí)有，实际控(kòng)制人(rén)系国务院国(guó)资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总部位(wèi)于美国芝(zhī)加哥(gē)的先正达(dá)种子、总部(bù)位于以色列(liè)的安道(dào)麦(mài)以及(jí)先正达集团中(zhōng)国。业务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地(dì)区、中国(guó)及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作(zuò)物(wù)营养(yǎng)产品的研发(fā)、生产与销售，并从(cóng)事现(xiàn)代(dài)农业服(fú)务(wù)。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第三(sān)；在中国植保(bǎo)行业排名第一(yī)、种子(zi)行业排名第一、作(zuò)物(wù)营养行业排名(míng)第(dì)一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于母公(gōng)司股东权益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于母公司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在(zài)问询函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财(cái)务状(zhuàng)况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司未(wèi)来(lái)运(yùn)营状况未(wèi)能(néng)达到预期(qī)，公司可能面临商誉(yù)减值(zhí)的风险(xiǎn)，建议投资者充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先(xiān)正达(dá)之前(qián)计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被(bèi)科创(chuàng)板终止前，是科创(chuàng)板现存排队(duì)企业中最为“老资格”的企(qǐ)业(yè)。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上(shàng)市。当年(nián)9月，因(yīn)发行上市申请文件中记载的财务资料已过有(yǒu)效期，需要(yào)补充提交，上交所中止其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的(de)是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是近13年(nián)A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市(shì)场前四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业(yè)银行(xíng)募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿(yì)元(yuán)将用于(yú)尖端农业(yè)科技(jì)研发的费用(yòng)和储备(bèi)，39亿元用于生产(chǎn)资产的扩(kuò)展、升级(jí)和维护以(yǐ)及其(qí)他资本(běn)支出(chū)，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代农(nóng)业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目(mù)，剩(shèng)余195亿元用于偿(cháng)还集团的(de)长(zhǎng)期债(zhài)务。

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