今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢chū)一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长(z小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢hǎng)期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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