近期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已对多家(jiā)金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持(chí)优质头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融(róng)资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银(yín)行等(děng)多(duō)家机构(gòu)存在(zài)债券代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业(yè)务方(fāng)式，每(měi)日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形(xíng)式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的(de)多期债务(wù)融(róng)资(zī)工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序(xù)，0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期(qī)在(zài)查(chá)处四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违规(guī)收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查(chá)，开展自律调(diào)查和自(zì)律(lǜ)问询103次(cì)，作出(chū)各(gè)类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原(yuán)因(yīn)包括低(dī)价(jià)包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工具未按照发行(xíng)文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额(é)包销，个(gè)别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商(shāng)作为银行间市场基(jī)石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担着提(tí)高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债(zhài)券(quàn)市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需(xū)要(yào)肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生态。

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