金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银(yín)行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基(jī)数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wà结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音n)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因(yīn)为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合(hé)季节(jié)性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音信(xìn)贷结构问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在低位。

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