财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动(dòng)购车需求(qiú)预(yù)期的提(tí)振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下(xià)游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开始便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库(kù)存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走向的关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得(dé)更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的(de)大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格(gé)下跌和(hé)可(kě)能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米bù)意味着，这两家(jiā)公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米