全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106808.png">

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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