在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(k精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字ōng)间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàn精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字g)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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