金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下滑(hln的公式大全，ln4-ln2等于多少uá)导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可(kě)能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现(xln的公式大全，ln4-ln2等于多少iàn)回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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