衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词 #ff0000; line-height: 24px;'>know过去分词是什么写，know过去分词是什么词美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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