美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激(jī)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的(de)流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议其实可以(yǐ)非特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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