在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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