芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的(谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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