5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94艾特是什么意思万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是(s艾特是什么意思hì)联营企(qǐ)业(yè)投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(y艾特是什么意思è)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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