美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本(běn)财(cái)年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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