一度被称(chēng)为“机(jī)构投资者(zhě)风(f韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ēng)向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资(zī)热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人(rén)投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构(gòu)投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关(guān)业(yè)务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人(rén)投资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具(jù)体(tǐ)到今(jīn)年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募(mù)资环(huán)境比较好，也越(yuè)来越(yuè)受到个(gè)人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也(yě)能(néng)更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人(rén)投资(zī)者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时(shí)间成本(běn)的把控(kòng)较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩(kuò)张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重(zhòng)要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风(fēng)险偏(piān)好也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难(nán)度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资(zī)热点轮(lún)动(dòng)较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资领域带(dài)来了大量的(de)学习(xí)成本(běn)，而ETF韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字的投(tóu)资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投(tóu)资者的认可。

　　具(jù)体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收(shōu)益的认(rèn)知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看到(dào)更(gèng)多投资者会(huì)基(jī)于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清(qīng)晰，如(rú)消费、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题基金(jīn)ETF更韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉(lián)且相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续(xù)运营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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