自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板2023年石油会暴涨吗，今日油价格表块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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