本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(darctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？e)发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高(garctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？āo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的(de)综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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