在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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