今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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