5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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