美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联(li第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发án)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在6月会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力(lì)的(de)担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国(guó)债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟(wěi)达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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