大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换(huà正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗n)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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