4月以来，棉(mián)纺织市场延(yán)续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位(wèi)，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持(chí)续上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续(xù)偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的(de)格局(jú)，近(jìn)期随着国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现也好于(yú)预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利棉(mián)花(huā)播(bō)种和(hé)出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上(shàng)涨空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分(fēn)析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负荷(hé)保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉(mián)价的上(shàng)涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应端利多的(de)推动下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协(xié)调查(chá)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花播(bō)种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑(zh金允智致命之旅演的谁èng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会(huì)对(duì)棉苗生长产生不利(lì)影响，再(zài)度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播(bō)种面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种(zhǒng)植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地(dì)区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致(zhì)部分棉(mián)田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再(zài)者就是(shì)行业人士对新(xīn)年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意(yì)向种植(zhí)面积下降和(hé)播种(zhǒng)期低温天气的双重作用(yòng)下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的(de)开机率(lǜ)维持高(gāo)位(wèi)，而成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月(yuè)是(shì)纺织行业淡季(jì)，下游(yóu)需求存(cún)在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀问题(tí)持续(xù)，使业者担(dān)忧持(chí)续加(jiā)息的紧(jǐn)缩政策，或降低(dī)居(jū)民对纺织品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花(huā)消费(fèi)为794.7万吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉(mián)周(zhōu)度(dù)净签约量(liàng)环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花(huā)市场阶段性需(xū)求下滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库存较(jiào)上年度(dù)去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著(zhù)复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国际(jì)棉价重心上(shàng)移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天(tiān)气对(duì)棉花(huā)正常出(chū)苗(miáo)生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿增(zēng)强，国内棉花价格(gé)随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价差延续(xù)正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞(jìng)争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需(xū)求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气(qì)对产量的影金允智致命之旅演的谁响仍(réng)有待观(guān)察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看(kàn)，国内(nèi)棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有许多轧(yà)花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如(rú)果棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金允智致命之旅演的谁