五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化(huà)，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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