五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的(de京东是谁的老板是谁)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，京东是谁的老板是谁债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的(de)总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那(nà)么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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