近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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