为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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