北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也(yě)在增世界上女性最开放的是哪个国家#ff0000; line-height: 24px;'>世界上女性最开放的是哪个国家加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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