近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下(xià)方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(miàn)较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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