今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增(zēng)。古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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