财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

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　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确(què)定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消费(fèi)需求。吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及(jí)下游(yóu)的终端(duān)零(líng)售环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集团(tuán)中(zhōng)，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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