今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思