全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。<刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗/p>

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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