编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路(lù)线(xiàn)被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴，节(jié)后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了(le)科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然(rán)开(kāi)年迄(qì)今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药(yào)明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科(kē)技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特(tè)估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年(nián)的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)一季报，在(zài)管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和(hé)茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金(jīn)的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而(ér)这三者在上一季(jì)度就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季(jì)报中强调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是(shì)有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进(jìn)重仓(cāng)的(de)前者(zhě)年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金(jīn)域医学去(qù)年(nián)作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫(yì)情时(shí)代，公司(sī)主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业链上游(yóu)的施(shī)成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全(quán)部(bù)披露，截(jié)至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股票。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看(kàn)，其(qí)中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三(sān)只标的中，占比相对最高(gāo)的(de)就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研(yán)发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布(bù)的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)中还出(chū)现了(le)一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业(yè)务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动(dòng)态策(cè)略混合年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的(de)基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)链(liàn)中股票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似(shì)2019形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字年的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备(bèi)较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持(chí)较长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代(dài)表作之一的广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报表(biǎo)明他(tā)的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依(yī)然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如(rú)晶(jīng)澳科(kē)技从第(dì)三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计(jì)，竟(jìng)然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓(cāng)量与(yǔ)上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时(shí)还(hái)有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为例，对(duì)比基金四季(jì)报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中字(zì)头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的(de)投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格(gé)同为(wèi)公(gōng)募中少数(shù)的深度价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值(zhí)增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移(yí)动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神(shén)火股份，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增(zēng)加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可(kě)持续(xù)性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其担(dān)任基(jī)金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今(jīn)年(nián)的表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大(dà)，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实(shí)现了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携手进入的(de)还有安(ān)徽(huī)合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为第一(yī)重(zhòng)仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合(hé)理或(huò)偏低的估值水平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联(lián)主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他(tā)的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和海(hǎi)康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓(cāng)的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季重仓股仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合(hé)同的(de)配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新(xīn)的信(xìn)息技术(shù)应用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会(huì)继续围绕(rào)信息技术(shù)、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名(míng)作华(huá)安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该(gāi)基(jī)金，我们(men)发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华(huá)大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍(réng)处经济结构(gòu)转型(xíng)时(shí)期，我们相(xiāng)信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费(fèi)升级(jí)仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范(fàn)围内的科(kē)技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及(jí)原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字样强势回归。天天基(jī)金网(wǎng)数据(jù)显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析(xī)他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了(le)半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调(diào)的(de)领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基(jī)金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表(biǎo)作是(shì)2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉(lú)的季报(bào)来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏向周期(qī)价值，同时保(bǎo)持(chí)了(le)科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对(duì)机械(xiè)制造(zào)的兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的产品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城科(kē)创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费(fèi)电子(zi)会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只(zhǐ)是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去库存(cún)可能也进(jìn)入(rù)到(dào)尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一思(sī)路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体(tǐ)现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋(qū)势(shì)和高(gāo)增(zēng)长的细(xì)分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动(dòng)机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于(yú)4月(yuè)22日《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

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