4月以来(l毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ái)，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对新年度减产担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国内棉价连续(xù)攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续(xù)修(xiū)复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产预期(qī)推动国内棉价不(bù)断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受限(xiàn)。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受(shòu)消费旺(wàng)季拉(lā)动(dòng)效果明显，大多(duō)纺企纱(shā)线(xiàn)产品库(kù)存低位，开工负(fù)荷保持高(gāo)位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上月提高8个(gè)百(bǎi)分点；纺企所接订(dìng)单排单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单(dān)时间(jiān)达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同(tóng)时由于大(dà)部分纺企纱线产品库存(cún)低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促(cù)使(shǐ)部分企业增加(jiā)原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现货(huò)价格持续(xù)上涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高价(jià)棉花的(de)接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并未有效(xiào)传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多(duō)的推动(dòng)下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩(kuò)大(dà)3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现低温(wēn)降(jiàng)雨(yǔ)降雪(xuě)天(tiān)气(qì)，给棉(mián)花(huā)播种以及出苗带来了(le)不(bù)利影(yǐng)响，进一步(bù)加剧了市场对(duì)于新(xīn)年度产量大降的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了市场对于天(tiān)气的关(guān)注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种面积普遍下降，根据我们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春(chūn)播开启(qǐ)以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北(běi)疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出(chū)现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长进度较去年同(tóng)期(qī)或(huò)推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业(yè)人士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面(miàn)积下降(jiàng)和播种期低(dī)温(wēn)天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品(pǐn)库存仍位于历史偏(piān)低水平(píng)，整(zhěng)体表(biǎo)现尚可，需求端带来的负(fù)反馈并(bìng)不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱(ruò)的预期，短期对国内棉(mián)价形成一(yī)定的压力。但中长(zhǎng)期内需(xū)持(chí)续复苏的逻辑(jí)并未改变，中国(guó)已经成为(wèi)支(zhī)撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月(yuè)份欧美(měi)高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首(shǒu)次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉(mián)花消费量大(dà)幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费(fèi)将显著复(fù)苏，全球棉(mián)市供需有(yǒu)望转强，支撑(chēng)国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内(nèi)棉花(huā)价格随之水涨船高；而(ér)国(guó)外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国(guó)内外棉(mián)花价差（国内棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价(jià)格(gé)回毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗归至外(wài)棉价格上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下(xià)游(yóu)步(bù)入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质性利好，天(tiān)气对产(chǎn)量的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待观(guān)察，郑棉短期(qī)预(yù)计(jì)宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑是(shì)大概(gài)率事(shì)件，今(jīn)年已有(yǒu)许多轧花厂(chǎng)在(zài)升级改造加工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大(dà)概(gài)率会在今(jīn)年重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉(mián)价(jià)重心(xīn)有(yǒu)望继续(xù)抬升。

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