财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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