随着一季报披露(lù)完毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的(de)公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数(shù)最(zuì)多的权(quán)益基(jī)金，相比去(qù)年四季度，易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行(xíng)业(yè)做了减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中(zhōng)期维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资(zī)）以及(jí)美债利率定(dìng)价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配(pèi)置(zhì)清(qīng)单也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华商新(xīn)趋势优选在(zài)一季度末获26只(zhǐ)公募(mù)FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最(zuì)多的权(quán)益(yì)基金(jīn)，这也是(shì)华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选第二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去(qù)年末是与融通(tōng)健康(kāng)产业并列(liè)首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富(fù)通改革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等基金在一季度(dù)均重点(diǎn)配置(zhì)华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)，其中更有包(bāo)括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将(jiāng)华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前(qián)三大重(zhòng)仓基(jī)金(jīn)。

　　不过(guò)，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增(zēng)持(chí)了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金(jīn)数(shù)量则(zé)相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益(yì)率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)易方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据(jù)悉，易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)基金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注(zhù)估(gū)值被错杀的个股，对于(yú)基本(běn)面坚固或出现好转信号的(de)公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一季度新(xīn)进(jìn)公募FOF买(mǎi)入只数(shù)榜前(qián)三(sān)。Wind数据(jù)显示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学博(bó)士，有(yǒu)过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵(líng)活配置(zhì)混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被(bèi)易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三(sān)分别(bié)为(wèi)中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题(tí)、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银定期(qī)支付(fù)双息平衡、摩(mó)根(gēn)双核平衡、易方达(dá)平(píng)稳增长；偏债(zhài)混合基金增持前三(sān)依(yī)次为易(yì)方达安(ān)盈(yíng)回(huí)报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)表现相(xiāng)对(duì)较好(hǎo)，但行业分化较大。受(shòu)益(yì)于数字经济政策的(de)提振与人(rén)工智能主题的不(bù)断(duàn)发酵(jiào)，科技板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从(cóng)一(yī)季度(dù)披(pī)露的情(qíng)况上看，部(bù)分(fēn)FOF基金(jīn)经理继续(xù)超配(pèi)权(quán)益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位(wèi)略高于权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适(shì)度降(jiàng)低(dī)价值型(xíng)基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝(jué)对收益或(huò)相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略(lüè)参与(yǔ)股(gǔ)票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益(yì)部分依(yī)然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡”的(de)配置策略，通(tōng)过(guò)积极(jí)挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的投资机(jī)会不断(duàn)增厚组合收益，通过(guò)“多资(zī)产、多策略”的(de)方式来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富国信用债、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基金(jīn)经理(lǐ)对全(quán)年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体(tǐ)上除了向小地肖指哪几个生肖？(xiǎo)市值成(chéng)长(zhǎng)风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比(bǐ)较均衡(héng)。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确的判断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上，本基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值(zhí)价值风格基金和(hé)股票，以(yǐ)及与数字经济相关的基金和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理(lǐ)许利(lì)明表示。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年一季度的(de)主(zhǔ)要持仓仍然(rán)坚持长期资(zī)产配置(zhì)策略，但继续对(duì)部分主动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优(yōu)化，在(zài)一季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行(xíng)业(yè)风(fēng)格(gé)的持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增(zēng)持部分短期(qī)表现较差的行业(yè)基(jī)金。

　　年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)领先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告(gào)期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固(gù)收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超(chāo)预(yù)期的(de)方(fāng)向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降低(dī)了深度(dù)价值和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的基金(jīn)的超(chāo)配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的(de)基(jī)金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科(kē)技行业(yè)经历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类(lèi)资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低(dī)估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了偏(piān)科技(jì)成长策略基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍(réng)然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的(de)科(kē)技基(jī)金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅(fú)降(jiàng)低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益类资产年度目标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产实际配置(zhì)比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合(hé)理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优精选3个月持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济增长和政策(cè)支(zhī)持方向作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向(xiàng)，组合主要(yào)提高了中小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于(yú)业绩预期增(zēng)速较高板(bǎn)块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和(hé)消费者信(xìn)心等方(fāng)面的(de)观(guān)察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组(zǔ)合权益资产维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于(yú)社会经(jīng)济活(huó)动趋(qū)于正常的(de)消(xiāo)费医药(yào)板块(kuài)，以及(jí)受益于(yú)产业(yè)周期见底及国产替代的(de)科技(jì)制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如何寻找投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理们(men)也在一季(jì)报中提到(dào)了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经(jīng)济(jì)数据真空期的度过，国内大类资产复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全、数字(zì)经济和(hé)新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板块内重点(diǎn)关注(zhù)航(háng)空出(chū)行(xíng)供需格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期机会。投资端(duān)关注地产(chǎn)链以(yǐ)及(jí)一带一路带(dài)动下的部分(fēn)细分(fēn)领域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目(mù)标五年基(jī)金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相(xiāng)对债券资产的估值处(chù)均在具(jù)备吸引力的(de)水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资提供一(yī)定安全边际。年(nián)内(nèi)经济(jì)修复是(shì)确定性的，节(jié)奏与幅度(dù)上(shàng)虽有分歧，但(dàn)政策(cè)仍有相机(jī)抉择加(jiā)码托底的空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的(de)领域(yù)，包括(kuò)地产链、政府支出(chū)或补贴可能增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化(huà)的成份，对交易(yì)情绪的过(guò)热持谨慎的(de)态度，后续会持(chí)续关注新技术对经济各个领域(yù)的影响；对消费服(fú)务业来讲，去年博(bó)弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于(yú)复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌(diē)属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历(lì)史上的复苏(sū)周期，权益方面均能(néng)有所作(zuò)为，基本面的(de)总(zǒng)体(tǐ)改(gǎi)善能激(jī)活市场(chǎng)的生(shēng)态，市(shì)场会不断寻找基本面改善的(de)诸多细(xì)分(fēn)方(fāng)向。结(jié)构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特(tè)+”、数(shù)字(zì)经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕(rào)各行业受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖(wā)掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的(de)细分(fēn)方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也(yě)会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来(lái)持续关(guān)注以下三个(gè)方向：一是顺周(zhōu)期低估值板块(kuài)具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)，此(cǐ)外，关注央(yāng)国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善(shàn)，并打开估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的(de)场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块的(de)估值性价比更高(gāo)。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别是国(guó)产替代(dài)的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看(kàn)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)可能在下半年周期见底，计算机行业(yè)的景(jǐng)气度相较于去年也是大幅改善。而(ér)人工智能等技术的(de)突破，有可能打开科(kē)技板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 地肖指哪几个生肖？