为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王kòu)、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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