今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债务诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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