全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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