投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英(yīng)伟40kg是多少斤达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一40kg是多少斤季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de40kg是多少斤)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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