看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉地报(bào)价相对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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