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西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)头部公(gōng)司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

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