全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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