一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过了机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资(zī)热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资(zī)者分散风(fēng)险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资(zī)者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高(gāo)的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持续(xù)回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜(shèng)率大概(gài)率更(gèng)高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地(dì)分散风(fēng)险。

　　基煜研究(jiū)也补充(chōng)道(dào)，个(gè)人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市(shì)的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更(gèng)倾向于去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持(chí)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有比例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而(ér)个(gè)人投资者占比较高(gāo)的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则(zé)从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对(duì)行业(yè)或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认(r侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类èn)为是(shì)ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均(jūn)衡的投(tóu)资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年(nián)市场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资(zī)者们(men)对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准的步(bù)伐；另一(yī)方面(miàn)，近几年投资热(rè)点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了(le)大量的学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性(xìng)提升，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年(nián)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如(rú)消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类g>提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化(huà)而来，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得交易(yì)的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频(pín)率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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