财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文、葛兰(lán)等顶流开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业(yè)心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计(jì)数据(jù)也证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季(jì)度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪(jì)的仓位从0平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换(huàn)股中也(yě)能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动(dòng)向(xiàng)可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型(xíng)以及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业(yè)配(pèi)置比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个(gè)板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距离(lí)。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱业(yè)内闻(wén)名，最新披露(lù)的一季报(bào)中也证实(shí)了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升级(jí)，从其(qí)十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价(jià)值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威(wēi)股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年(nián)年(nián)底该基(jī)金增持(chí)了(le)宁(níng)德时(shí)代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)多(duō)的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在(zài)这(zhè)个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的(de)一(yī)些标(biāo)的(de)，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是(shì)去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业(yè)，你(nǐ)重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季(jì)报表(biǎo)示暂时无(wú)法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发和发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董(dǒng)承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是(shì)消费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过(guò)去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经济，今(jīn)年(niá平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字n)半(bàn)导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适(shì)合大多数的(de)投资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布(bù)局有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满足“自(zì)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字