自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(t迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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