美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一(yī)观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(y均码一般是什么码，均码一般是什么码数00; line-height: 24px;'>均码一般是什么码，均码一般是什么码数īng)伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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